<< Предыдушая Следующая >>

ПОЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ АКЦИЙ НЕФТЕДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ ЗАПАДНОЙ СИБИРИ

Открытое акционерное общество «Юганскнефтегаз» (в дальнейшем ЮНГ) входит в состав нефтяной компании «ЮКОС С» (НК «ЮКОС»), являющейся также открытым акционерным обществом. Ниже приводится анализ положения акций обеих компаний на рынке корпоративных ценных бумаг России.
НК «ЮКОС» — вторая по размерам добычи нефтяная компания в России. Добыча нефти предприятиями «ЮКОС» составила в 1995 г. 34,2 млн т, или 11,2% всей добытой в России нефти. Согласно прогнозу, ожидаемый объем добычи на 1996 г. — 31,3 мнл т (92,1% к 1995 г.).
Состав компании: добывающие предприятия «Юганскнефтегаз», «Самаранефтегаз», Новокуйбышевский НПЗ, АО «Куй- бышевнефтеоргсинтез», 11 предприятий нефтепродуктообес- печения.
Полномочия исполнительных органов АО «Юганскнефтегаз» были переданы НК «ЮКОС» в ноябре прошлого года.
В' декабре 1995 г. состоялся залоговый аукцион по 45% акций компаний, совмещенный с инвестконкурсом, на который выставлялось еще 33% акций. Иными словами, 33% акций государство продавало новому владельцу в собственность по аукционной цене и условии последующего инвестирования заранее оговоренной суммы в развитие «ЮКОС». 45% акций передавались государству в качестве залога при получении от покупателя определенной суммы беспроцентного кредита. По условиям залогового аукциона выигрывает тот, кто предложит большую величину кредита за данные 45% акций. В период нахождения залоговых акций у кредитодате- ля он распоряжается ими как своей собственностью. Условиями залогового аукциона также предусмотрен переход акций в полную собственность кредитодателя в случае невозврата государством полного объема кредита или его части в установленные сроки. Победителем стала группа «Менатеп». Пакет из 78% акций компании обошелся «Менатепу» в 350 млн долларов,
В середине мая 1996 г. на аукционе выставлялось к продаже акций НК «ЮКОС» объемом 7,96% его установленного капитала. Из них 7,06% приобрел банк «Менатеп». Группа «Менатеп» сейчас контролирует свыше 85% акций «ЮКОС» 33%+7,06% в собственности и 45% в качестве залога по закону РФ о залоге. Залогодержатель на период действия залога управляет заложенным пакетом акций как их собственник без права продажи и вторичного использования в качестве залога.
Вторым по величине акционером «ЮКОСа» стала компания «Ренессанс — Капитал», выкупившая на денежном аукционе около 0,3% уставного капитала «ЮКОСа» (до аукциона «Ренессанс» скупил порядка 1% акций «ЮКОСа» на вторичном рынке). Остальную часть выставлявшегося пакета
(0,6%) приобрела инвестиционная компания «Проспект». Средняя цена аукциона составила 48 долл. одну акцию, что примерно соответствует рыночным котировкам акций «ЮКОСа» на начало мая.
Схема 1. Распределение акций «ЮКОС» на декабрь 1995 г.

7,96% Выставлено на денежный аукцион.
45% Закреплено в федеральной собственности и передано в залог (доля государства передана «Менатепу» в качестве залога).
7% Передано компании для последующего размещения.
7,04% Размещено среди работников компании.
33% Размещено на инвестиционных торгах (доля «Менатепа»),

Нефтяная компания «ЮКОС» по ежегодному рейтингу крупнейших компаний России «Эксперт-200» занимает за 1995 г. следующее положение:
Шестое место по объему реализации продукции: 21746.9 млрд руб.
4757.6 млн долл. (курс 4571 руб./долл.)
Седьмое место по прибыльности: 2902.0 млрд руб. — балансовая прибыль
1770.0 млрд руб. — прибыль после налогообложения — Девятое место по рыночной стоимости: 330223 млрд руб. — капитализация компании 645.60 млн долл. — капитализация компании Капитализация определялась как сумма рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций. Рыночная стоимость — произведение количества акций на их цену. Последняя определялась как полусумма средних цен скупки и продажи. Если акции покупаются или не продаются
на внебиржевом рынке, то соответствующая стоимость равна нулю.
Тридцатое место среди наиболее высоко оцененных инвесторами компаний:
3.74 — отношение годового объема реализации к капитализации компании.
Объем реализации в 1994 г. для нефтяной компании «ЮКОС» составил:
5860.0 млрд руб.
—- Темп роста в 1995 г, — 271% (без учета инфляции)
Количество работающих в НК «ЮКОС» — 110 тысяч человек.
Уставной капитал НК «ЮКОС» -- 6628 млн руб.
Номинал акций — 1000 руб.
Средняя цена акции — руб. к но
миналу - 498.22.
Количество брокерских фирм, котирующих акции компании, -- 21. (Число брокерских фирм, котирующих акции компании, определяет ее привлекательность для работы на рынке ценных бумаг.)
Спрэд 60% (спрэд — это средневзвешенное значение соотношения цены покупки к цене продажи акций за год).
Перспективы развития уставного капитала «ЮКОС»
14.09.96 г. внеочередное собрание акционеров «ЮКОС» приняло решение о дроблении акций на 250
четырехрублевых, а также об увеличении уставного капитала примерно на треть — с 6628.127 млн до 8947.967 млн руб., исходя из номинальной стоимости акций.
Размещаться акции будут по рыночной стоимости, определенной в 909 руб. за одну акцию, на основании итогов майского денежного аукциона (250 руб. — номинал, -- рыночная).
Акционерам предоставляется право внеочередной покупки новых акций в объеме, пропорциональном имеющимся у них пакетам по цене 90% от рыночной (818 руб. за акцию) с 30 сентября по 29 октября. Невостребованные будут
8 - 6697 Баринов
проданы 30 октября с участием инвестиционного посредника - банка «Менатеп»,
Распределение инвестируемого капитала в объеме 474.4 млрд руб. Выручка от эмиссии должна составить примерно 474.4 млрд руб. В первую очередь она пойдет на выплату долга по зарплате «Юганскнефтегаза» — 351.3 млрд руб. (74%) и частично на погашение задолженности «ЮКОСа» перед федеральным бюджетом — общий объем задолженности 1.971 трлн руб.
После размещения этой эмиссии могут быть проведены еще две, каждая в том же объеме. Таким образом, после проведения данной эмиссии есть большая вероятность получения данного пакета акций НК «ЮКОС» группой «Менатеп» и уменьшения в уставном капитале доли государства (в настоящее время эта доля составляет 45%; см. Схему 1).
Порядок оформления нового владельца акций
Реестродержатель НК «ЮКОС» и «Юганскнефтегаз» - АКБ «Промрадтехбапк». Практика показывает, что оформление сделки нового владельца в реестр) происходит в срок до пяти банковских дней. /
«Юганскнефтегаз» занимает десятое место по рыночной стоимости:
3,3 млрд руб. — компании (оценка рыноч
ной стоимости компаний ЮНГ и «ЮКОС» и их уставного капитала проводится раздельно, как самостоятельных юридических лиц).
Среди крупнейших нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий ЮНГ занимает второе место:
Реализация в 1995 г. — 12169 млрд руб. или 2662 млн долл., или 56% от объема реализации «ЮКОС».
Балансовая прибыль в 1995 г. — 1209 млрд руб., или 41,7% от балансовой прибыли
Прибыль после налогообложения в 1995 г. (нет данных)
-- Количество занятых в 1995 г. - - 49.9 тысяч человек,
или 45,4% от численности занятых «ЮКОС».
Уставной капитал -- 10673 млн руб.
(Здесь оценка рыночной стоимости компаний ЮНГ и «ЮКОС» и их уставного капитала проводится раздельно; как самостоятельных юридических лиц.)
Номинал акций — 200 руб.
Средняя цена акции — 73547 руб. Отношение к номиналу — 367.74 (различие отношений к номиналу «ЮКОС» и ЮНГ иллюстрирует разницу в эффективности деятельности компании, степени их финансовой устойчивости)
Количество брокерских фирм, котирующих акции компании, — 80.
- Спрэд 24%
В соответствии с данными журнала «Эксперт» № 14 от 8.04.96 г. по результатам торгов в РТС в период за 10.01 по 27.03.96 г. среднее количество сделок в день по акциям ЮНГ составило 2, а средний оборот — 193477 долл.
І
<< Предыдушая Следующая >>
= Перейти к содержанию учебника =
Информация, релевантная "ПОЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ АКЦИЙ НЕФТЕДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ ЗАПАДНОЙ СИБИРИ"
  1. Политика выплаты дивидендов акциями.
    Политика предполагает выдачу дивидендов в форме акций, то есть выпуск дополнительного пакета акций для акционеров. Такие дивиденды могут быть объявлены, когда финансовое положение компании не очень устойчиво, она не в состоянии обеспечить выплату денежных дивидендов и / или когда компания хочет оживить реализацию своих акций, снижая их рыночную цену. Дивиденд в форме акций увеличивает количество
  2. Методика дробления акций.
    Методика дробления ( расщепления, сплита ) акций производится обычно процветающими компаниями, акции которых со временем повышаются в цене. Техника дробления сводится к следующему. Директорат компании, получив разрешение от акционеров, определяет ,в зависимости от рыночной цены акций, наиболее предпочтительный масштаб дробления. Далее производится замена ценных бумаг. Валюта баланса, а также
  3. Дивиденды, выплачиваемые акциями
    Быстро растущие компании обеспечивают быстрый рост цены акции, когда рыночная цена акции становится такой высокой, что только немногие инвесторы могут позволить себе купить стандартный лот в 100 акций. Спрос на акции сокращается. Снижение спроса на акции будет уменьшать стоимость компании по сравнению с той ценой, которая могла установиться на рынке, если бы в обращении находилось большее
  4. Коэффициент бета (Ь)
    - величина систематического риска при расчете ставки дисконтирования, основанном на колебаниях курса акций оцениваемой компании относительно колебаний цен на фондовом рынке в
  5. Методика выкупа акций.
    Методика выкупа акций разрешена не во всех странах. Акции в портфеле нужны для предоставления своим работникам возможности стать акционерами своей компании, для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены и так далее. Эта операция оказывает влияние на совокупный доход
  6. Консолидация акций.
    Методика консолидации акций является процедурой обратной дроблению - несколько старых акций меняются на одну новую в установленной пропорции. Консолидация акций также сопровождается дополнительными расходами по выпуску новых ценных
  7. Кейс . Компьютерные игры
    К российским разработчикам компьютерных игр все активнее проявляют интерес крупные западные инвесторы. На днях венчурное подразделение корпорации «ПЧГГЕЬ» и немецкий инвестфонд гит совместно с инвесткомпанией «Финнам». С помощью новых совладельцев «Бука» рассчитывает стать крупнейшим в России издателем игр, опередив нынешнего лидера - «1С». Очередным подтверждением такой «скупки» стала и сделка
  8. Контрольный пакет акций
    - часть акций предприятия, сосредоточенная в руках одного акционера. Он должен включать 50% акций плюс одна акция, дающих право
  9. §1. Краткая характеристика
    Рыночный подход к оценке бизнеса реализуется тремя методами оценки, к которым относятся: метод рынка капитала; метод сделок; метод «отраслевой специфики». Общая методология рыночного подхода к оценке бизнеса сводится к следующему: объектом оценки является некая закрытая компания или формально открытая компания, чьи акции недостаточно ликвидны (так что нет оснований верить в рыночную стоимость ее
  10. Привилегированные акции
    Эта форма собственного капитала по своей природе - среднее между заемным и собственным капиталом. Стоимость капитала, аккумулированного за счет эмиссии привилегированных акций, обычно выше, чем стоимость задолженности у компаний с тем же рейтингом. Так как по статусу привилегированные акции приближаются к собственному капиталу, дивиденды по ним не освобождены от налога для компании- эмитента, а
  11. 4.4.2. Дивидендная политика и регулирование курса акций
    Дивидендная политика и курсовая цена акций взаимосвязаны. В финансовом менеджменте разработаны некоторые приемы искусственного регулирования курсовой цены акций, которые при определенных условиях могут оказать влияние и на размер выплачиваемых дивидендов. К ним относятся дробление, консолидация и выкуп
  12. Выкуп акций
    Выкуп акций - это мера, при помощи которой компания сокращает количество акций в обращении. Предоставляя деньги акционерам в обмен на акции, компания выкупает собственные акции. При этом увеличивается EPS и часто цена акций. Существует два основных типа выкупа: выкуп, при котором у компании есть наличные деньги, и она распределяет эти деньги среди своих акционеров вместо выплаты денежных
  13. Национально-этнический состав России
    Российская Федерация — многонациональное государство, в котором насчитывается 176 национальностей и народностей. Основную часть составляют русские — 82% общей численности населения государства. По данным переписей населения 1989 и 1994 гг., на 100 ООО населения приходится 82 950 русских. Русские представляют наиболее многочисленную группу славянских народов, проживающих на российской территории,
Финансово-экономическая online библиотека © 2014
info@finlib.biz
Рейтинг@Mail.ru